Bsa Ou Stock Options

Le bon de souscription daction BSA. Prsentation, valuation et avantages Les bons de souscription dactions (BSA) são de instrumentos financeiros que existem entre os annes 20, du moins aux tats-Unis car il its a fallu une quarantaine dannes pour traverser lAtlantique. Eles são bastante crs par les socits cotes lorsquelles procdent une augmentation de capital. Aprs avoir lu ce qui va suivre, você está bem-vindo (enfin bon, peut-tre). Quest-ce quun BSA. Un BSA permite dacqurir um número dactions dfini pendant une priode donne (souvent entre deux et cinq ans). A data limite é a oportunidade de oportunidade e a leitura da inscrição. Il sagit bien dun DROIT et non dune obligation. Le prix dacquisition de laction, fix au moment de lmission du BSA, é o preço do dexercice. Exemplo. Un BSA achet 20 donne a possibilit dacher une action 200 dans deux ans. Supposons que le prix actuel de lação é de 150. Este é um sucesso e é mais um pouco mais do que 200. Un un plus tard, cote de dução 250. É um analista intensivo do BSA. Le prix dachat est toujours de 220 mais il est possivel de revendre imdiatement laction en encaissant une plus-value de 30. Autre choix, on peut prfrer attendre dans lespoir que le prix de lação contínua de grimper, com ainda o risco de dun retournement et dune chute au-dessous de 220. Notez que les BSA são bem crs par la socit elle-mme contrairement aux warrants et aux options dachat qui le sont par des tablestations bancaires et autres entreprises dinvestissement. Ils accompagnent le plus souvent des titres nouveaux mais are times attribus gratuitement aux anciens actionnaires ou sont mis loccasion dune OPE (Offre Publique dchange). Un BSA est rattach ou uma ação (ABSA), ou uma obrigação (OBSA), seja um título, seja nada do todo. No entanto, a parit dune ABSA nest pas forcment de 1. É mais frequente quun BSA seja o atributo para dois ou vários títulos dtenus (voire pour un nombre dcimal de títulos dtenus, infrieur ou suprieur 1). De mme, il peut exister une quotit, ou parit dchange, diffrente de 1 (por exemplo, exercer dix BSA pour obtenir uma única ação). Uma vez entre les mains de linvestisseur, les deux titres ont des existences spares. Lorsquils são cots, il y a donc bien deux cotations distinctes. Les BSA pode tre exercs, vendus ou perdus. O preço do limite do preço da ação, seu dtenteur a tout intrt exercer les bons, cest - dire acheter des actions bon compte (Cf. Exemple vu plus haut). Inversão, bem como o preço do limite, o BSA arriverão sem ter exercícios (triste fin). Il existe aussi des BSAR (Bons de Souscription dActions Remboursables). La socit mettrice se donne a possibilit, aprs une date donne, de racheter les bons non exercs vil prix e le cours de bourse dpasse un certain niveau, ce qui limite les tentations spculatives. Mentionnons também para a memória de BSADP (BSA Dividende Prioritaire) e os BSCI (Bons de Souscription de Certificats dInvestissement). Alguns BSA ont une dure trs brve. Eles jouent alors un peu le mme rle que les droits prfrentiels de souscription (DPS). Lexercice des BSA entrane de facto une augmentation de capital, por uma diluição de deputada. Valuation des BSA Pour valuer le juste prix dun BSA, em dcompose sa valeur en deux parties. La valeur temps (ou valor spculative) e a valor intrinseca. Esta última é a diferença entre o preço do curso e o curso de leção, o solde até a valorização do tempo (suponha para simplifier quun BSA permet dacheter une seule action). Este dernire peut tre proportionnellement leve mais o tempo de vida do BSA est de plusieurs annes. Soit une action qui cote 100 euros. Le prix de deferente é de 90 euros. La quotit est de deux BSA pour une action. A valoração intrínseca do bem e o vendaval (100 90) 2 5. Quando o preço do orçamento é o valor do curso de formação, il nexiste quune valeur temps. Le BSA vaut quelque coisa que tenha escolhido quun pari sur levenir reste. Mais bem sr, au fur e mesure que lchance approche, le pari torna-se de plus en plus risqu e le prix de lação restante em baixo do preço de medição e a valor de tempo diminue em consquence. Os investidores utilizent lanalyse fondamentale et ou lanalyse technique pour estimer quel sera le cours de laction linstant crucial. A valoração do BSA é o melhor do que o preço do curso e o curso de formação. Par rapport aux techniques dvaluation des options, celles des BSA sont plus sophistiques puisquelles detém contabilidade de dividendos, de dures, etc., que impliquem des taux dintrts non constantes ou encore du feedback da diluição do capital (modification of the valeur thorique du Sous-jacent). A nexiste pas quune seule technique dvaluation. Les modles les plus empregam são drivs de celui de Black et Scholes ou du modle binomial. Le BSA. Quel intrt. Pour la socit mettrice. Elle se permet une augmentation diffre de capital moindre frais. Bien quil existe un risque de não-exercício, o socit peut planifier une augmentation de ressources. Le fait dadjoindre des BSA aux actions mises permet en outre de proponer ces ultimires mais cher que ce que possivel demanda. En outre, les bons são perus par les actionnaires comme um rcompense de seu fidel. Ventuellement, les BSA também pode constituir uma alternativa alternativa às opções de estoque. Pour le dtenteur. Le BSA bnficie dun effet de levier, ce qui lui confre un caractre spculatif. Lancien actionnaire conserve sa part du capital sil e reoit des ABSA. O ne supporte pas brutalement la dilution e a socit met de OBSA. No âmbito dos processos, o socit pode também procurar em dois tempos. Supposons que ses dirigeants prvoient un fort redressement grce une augmentation du capital. Dabord, la socit met de BSA pour ses actionnaires titre gratuit. Puis elle procde une augmentation du capital qui apporte de novos questionários. Se você é o primeiro a seguir, consulte a lista de eventos, bem como a diluição, além de levs quils ne ltaient avant laugmentação du capital, puis os anciens de ação. Leffet de levier procure também un intrt spculatif. Em efeito, o preço do BSA é amplificado pelo relacionamento, de um filho, a ascensão da diferença. Lattrait spculatif est dautant plus fort que a volatilidade du sous-jacent est leve. Exemplo. Um BSA a um preço de 100 euros. Si laction cote 120, a valor intrinseca da BSA é de 20 euros. Si laction augmente de 10, elle vaut alors 132 e fez a valor intrinseca stablit 32, soit une hausse de 60. Magnifique effet levier de 6.LES STOCK-OPTIONS Que são as opções de estoque Outil lgal dintressement au capital, les stock-options (opções de dachat ou de souscription dactions) permet aux Managers dune entreprise de souscrire ou dacheter, pendant une dure dtermine, des Ações de seu socit (ou dune socit du groupe) un prix fix lavance qui ne peut pas tre mod modifique o período de loption. Quelles empresas podem atribuir opções de estoque Todas as ações por ações (socits anonymes, socits en commandite par actions, socits par actions simplifies), quelles se cotes ou non. Qui peut bnficier de stock-options Les Managers bnficiaires pode tre salaris ou mandataires sociaux dirigentes de socit qui attribue les stock-options, sous rserve de respecter certains plafonds individuels et collectifs (ver pergunta seguinte). As opções de estoque podem também ser aprovadas por uma série de gestores de socits appartenant au mme groupe sous conditions. A noter que lattribution de stock-options of dirigeants est assortie dune obligation lgale de conservation. Quel é o percentual do capital para obter uma atribuição através das opções de estoque Lattribution de stock-options est assortie dun double plafond. Un plafond individual. Por favor, veja o atributo das opções de estoque, le Manager ne doit pas dtenir indivuellement plus de 10 du capital social de socit (ou os níveis do capital em alguns cas) un plafond collectif. O número total de estoque-opções attribues et non encore exerce ne peut donner direito un número dactions excdant le tiers du capital social sil sagit doptions de souscription dactions ou 10 du capital sil sagit doptions dachat dactions. Un Manager pode-il cder ses stock-options Quel est limpact comptable des stock-options Limpact comptable des stock-options diffre selon quil sagit doptions de souscription dactions (donnant droit des actions nouvelles) ou doptions dachat dactions (donnant droit des actions existantes rachetes Pralablement par lentreprise). Leitura de opções de stock-options: - options de souscription dactions. Aucune charge nest enregistrer-attribution dactions existantes rachetes. Lentreprise deve traduzir em suas contas a criação de ações em curso no momento das opções e por meio de uma provisão constitutiva. Entre lattribution des stock-options e la leve des stock-options: - opções de souscription dactions. Aucun criture nest passe - atribuição dactions existantes rachetes. O processo de entrega de ações, o processo de entrega de ações, o lentreprise constate, o le chant, a dprcation des titres (des rgles spcifiques encadrent le calcul de cette dprciation). Leite de stock-options: - opções de souscription dactions. Ação de ações sub-jacentes est ralise por um aumento de capital clássico de lentreprise - atribuição dactions existantes rachetes. A diferença entre o preço de rachat des actions por lentreprise et le prix por Dachat par le Manager constituindo uma carga ou um produto inscrire nas comptes. Corrlativement, la provision pour dprciation des actions est, le cas chant, reprise. Quelques lien utiles: